當時的泰國實行的是固定匯率制，泰銖的匯率是緊盯美元的，也就是一美元兌換的泰銖，數額是固定的，不會有很大的浮動。
那時候美元跟泰銖的匯率是1美元兌換25泰銖，泰國政府每年會動用很多外匯，來維持這個匯率。
而當泰銖匯率升高的時候，那些持有美元的人發現，將美元換成泰銖，然后存進泰國的銀行，獲得的利息要比直接存美元劃算的多，大概可以獲得3%到4%的利息差。
于是大量的海外資本開始涌入到泰國，進入到泰國的銀行當中，以獲得更高的利息，其中最大的投資方自然就是日本。
這些海外的熱錢進入到泰國的金融體系當中，除了催生泡沫以外，對于泰國實體經濟的發展并沒有好處，同時泰國還要為這筆熱錢支付高額的利息，于是熱錢以投資的名義進入到泰國的金融市場，實際上是變成了泰國的債務。
這就好比你從銀行貸款一百萬，但是你卻把這一百萬鎖在家里，不進行任何的投資和消費，同時你還要向銀行繳納利息，這肯定血虧！
海外流入到泰國的資金越多，泰國的債務就越多，債務越多就越沒錢還，這時候只能用以債養債的方法，拆東墻補西墻，用新債償還舊債。
這其實有點像龐氏騙局的做法，給新會員許諾高額回報，讓他們投錢進來，然后把這筆錢發給老會員作為投資回報，讓騙局持續運轉下去。
到了1996年，泰國的外債達到了1126億美金，其中480億是馬上就要償還的短期債務。而當時泰國的外匯儲備只有380億美金，泰國的外匯儲備顯然是不夠還債的。
與此同時，日本開始陷入經濟衰退，來自日本的投資減少，日元匯率降低又使得日本出口的競爭力上升，從而削弱了泰國的出口。
當時所謂的“亞洲四小虎”，都是出口導向性經濟，外國投資減少，再加上本國出口的競爭力衰退，讓泰國債務的“旁氏騙局”無法持續下去。
最終泰國決定放棄固定匯率，目的就是為了減輕負債的壓力。
然而索羅斯這些國際金融大鱷，早就看出來泰國金融層面上所存在的問題，當泰國放棄固定匯率的時候，國際對沖基金立馬對泰銖發動了進攻，亞洲金融危機的序幕就此開始。
其他“亞洲小虎”的情況跟泰國差不多，為了吸引外資，一邊保持固定匯率，一邊擴大金融自由。
大批熱錢流入時，為了維持匯率，只能動用外匯儲備來彌補，導致外債增加，從而給了國際炒家可乘之機。
嚴格的說，亞洲金融危機，并不是“亞洲四小虎”陷入衰退的原因。
亞洲四小虎之所以衰退，是他們那種出口導向性的經濟本身存在著結構性的問題，太過于依賴外資。而亞洲金融危機，只是將這些結構性問題誘發出來。
黃立偉是中央財經大學的教授，知識自然是淵博的很，當李衛東提到泰國是固定匯率時，黃立偉的已經明白過來，泰國所存在的債務問題。
一瞬之間，黃立偉的表情變得嚴肅起來，而旁邊的司徒健和戴眼鏡的男子，見到黃立偉的這副樣子，馬上明白過來，應該是被李衛東給說中了！