商譽并沒有對應的實物資產，而是收購方愿意付出的溢價。
上雪舉個例子給大家解釋一下商譽。
就比如小明想買小紅的公司，小紅的公司本來價值100萬，但是市場上出價的人比較多，于是小明為了搶下小紅的公司，愿意出價150萬元購買，多出來的這50萬，完全是小明自己愿意多給的，是出小紅公司價值的部分，這50萬肯定不是小紅公司的固有資產，因此我們給它一個名字，這個名字就叫做：商譽。
如果一年以后小紅經營不善，沒賺到什么錢，她再拿自己的公司去市場商詢價，發現愿意出價的人明顯少了很多，最終有人說我看最多給120萬吧，總之150萬我是不愿意的，誰愛要誰要。
于是，小紅公司的市場價值就從150萬元下降至120萬元，比她原先的固有資產還是多出20萬，所以這20萬我們仍稱之為“商譽”。
但大家也應該發現了，20萬比之前的50萬還少了30萬，所以這減少的30萬，就被稱為“商譽減值”。
大家注意了，商譽減值這個指標我們作為股東需要好好學學，因為商譽減值對公司股東的影響較大。
商譽屬于無形資產，減值會造成公司股東實打實的虧損。
近幾年，我們看到越來越多的公司在上市之后會做一些并購，從而形成了不小的商譽金額。
作者說他在實務中經常會把商譽與歸母凈資產做比較，如果這個比率太高了，公司股東面臨的風險會比較大。
在做投資的時候，作者會選擇那些商譽凈資產比低于50%的公司。
當然，如果更謹慎一點，商譽凈資產比低于30%是更好的選擇。
作者這個選股標準是合理的，因為明顯小紅公司被估價150萬的時候肯定比120萬的時候商譽減值風險大，一旦減值，比如150萬降到120萬，我們股東就很慘了，因為30萬就這么人間蒸發了，想找個人說理都沒辦法說。
市場上現在很多公司的商譽凈資產比都超過了100%，也就是凈資產只有100萬的公司估價200萬，這些公司都面臨著比較高的商譽減值風險，買進去不代表不是好公司，也不代表這家公司的股價不會繼續漲，但是我們作為股東所承擔的風險就比較大了，建議大家還是謹慎。
7、毛利率。
這個指標本書前面大篇幅分析過，這里直接給出作者的觀點，大家自行比較一下即可。
關于毛利率的應用，作者有以下心得。
（1）一般選擇毛利率高一點的公司進行投資。
（2）拉長時間，除非外部環境有重大變化，否則公司的毛利率一般比較穩定，不會有大幅波動。
（3）公司的毛利率與行業內其他公司的差異不會變化很大。如果有異動，投資者需要仔細分析。
那毛利率多少算高呢？我做了20年的研究和投資，感覺對于國內制造業的企業而言，毛利率超過20%的公司一般就算很不錯的了。
后續論點見下章。
重要提示：文中提及的所有公司僅用于案例分析，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎。