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互聯網企業，用戶數量，或者說是流量，當然很重要，可以說是一家公司的命門。
但拿到流量后，如何進行變現，卻是更重要的要素
如果你的流量無法變現，那么這就是垃圾流量，相當于公司只能往里燒錢，以維護這龐大的流量，每個月需要支出巨額的服務器和帶寬費用，以及高昂的人員工資。
但卻沒有相應的收入
高支出，低收入，這樣的公司還談什么未來呢
所以，當初風靡全球的icq，就是因為找不到流量變現的渠道，只能以一個相對較低的價格，把自己賣給了傳統媒體巨頭。
而現在的企鵝公司，可以說也正面臨著這樣的窘境。
用戶數量足夠多，流量足夠大，但一直卻沒有找到合適的流量變現的辦法。
表面上看起來很是“繁榮”，實際上卻是危機四伏
用一個詞來形容現在的企鵝非常合適，那就是“虛假繁榮”
因為用戶數量增長還比較快，所以企鵝的投資者們還有耐心，愿意給予公司更多的時間。
但隨著用戶數量增速變緩，那么營收的重要性就會凸顯出來。
要是到時公司還是找不到合適的流量變現方法，那投資者們的耐心就會被耗盡，企鵝公司也會從現在的“獨角獸企業”，變成一個垃圾企業
企鵝公司現在已經到了這個關鍵的階段。
用戶數量足夠多，要開始想辦法把這些用戶數量，轉變為財務營收了
為此，小馬哥和企鵝的管理層們也想了很多的辦法。
例如，開通付費注冊、qq俱樂部、靚號業務、廣告業務等。
這些都在這兩年內一一上線，但效果可想而知，并不理想，甚至有些業務為企鵝帶來了巨大的輿論壓力，以及罵名
就如它的廣告業務，最早的qq用戶應該還記得。
當時的qq聊天框上面有一個長方形的區域，是用來展示廣告的。
這是qq最早用來嘗試流量變現的手段，也是當時互聯網行業所有公司都會使用的流量變現手段，互聯網廣告
可惜的是，qq是網絡即時聊天軟件，聊天框本來就不大，能給到用來打廣告的區域自然只有很小的一個地方。
這一點上，完全無法和那些門戶網站相媲美。
門戶網站上的廣告，甚至可以占滿整個用戶的整個顯示器屏幕，展示效果自然遠比qq上面的要好。
所以，除了同行們，也就是別的互聯網公司愿意在qq上打廣告拉用戶外，真正的傳統行業用戶們，沒人愿意在qq投放廣告。
不光是因為廣告展示面積太小，還因為當時的qq用戶“質量”太差。
那會優質的互聯網用戶，還都在用sn呢，用qq的一般都是低齡人群，在廣告主眼中，屬于消費能力太差的那一類
所以，qq的廣告業務并沒有為公司帶來多少收入。
至于付費注冊，也就是掏錢才能注冊新的q號，這個事情當時引起了軒然大波，搞得企鵝差點“夭折”。
試行了一段時間后，就悄悄下線了。
其它的什么q俱樂部、靚號業務，只能說是聊勝于無，屬于蚊子腿，解決不了問題。
那時的企鵝，真正的主要收入來自移動互聯網。
是的，在2004年時，移動互聯網已經蓬勃發展起來。
通過和移動夢網的合作，為企鵝帶來了不菲的收入，這項收入，也是企鵝公司最大的收入來源
2003年，企鵝公司全年營收為73億人民幣，其中有六億來自移動夢網的分成
其實，對于2004年的企鵝，流量無法變現，還不是最重要的問題。
還有一個更嚴峻的，甚至是威脅到企鵝生存的問題，正擺在小馬哥他們的面前。