“因此需要提高生產率和工作量，提高生產率是經濟增長的唯一途徑！”
“由于我的支出是另一個人的收入，當我獲得另一個人提高生產率的時候，經濟就會增長。”
“我們如果觀察各種交易加以總結，就會發現一條類似于生產力增長軌跡的漸進線。”
“但是由于我們借債，于是產生了周期原因，并不是任何法規，而是人的天性和信貸本身的運作方式。”
“大多數人借債，都是為了提前消費，為了僅憑現在收入買不起的東西。。”
“他在借債后，支出必然超過收入，實質上是向他未來的自己借錢。。”
“他給自己設定了一個未來的時間，到那個時候你的支出必須少于收入，以便償還債務，這樣就形成了一個周期。。”
“通常情況下，一旦他借錢就制造了一個周期，對于個人是這樣，對于整個經濟運行也是這樣。。”
“這就是為什么必須理解信貸，因為信貸觸發了一系列可以預料的、將在未來發生的事件。。”
“不過，請大家不要誤解我的意思”
“信貸不一定是壞事，只是會導致周期性變化。”
“信貸，如果造成超過償還能力的過度消費，就是不良信貸。”
“反之，現在如果高效率的分配資源和產生收入讓你能償還債務，它就是良性信貸。”
“比如，如果你借錢買了一臺彩電，電視機不會為你帶來任何收入，更不能成為你償還債務資產。。”
“但是你如果借錢買一臺貨車，用它來賺到更多的錢，你就能夠償還債務，提高生活水平。”
“而且，在有信貸的經濟運行中，我們可以跟蹤各種交易，觀察信貸如何帶來經濟增長”
“比如，你每年掙10萬米元，沒有任何債務，你有不錯的信用記錄，還可以從信用卡里借1萬米元。。”
“那么你每年可以花11萬米元，即使你的收入只有10萬米元，由于你的支出是別人的收入，另一個人因此掙了11萬米元。。”
“這個掙了11萬米元的人，如果沒有任何債務，可以借11萬米元，他可以消費121萬米元，即使他的年收入只有11萬米元。”
“由于他的支出是另一個人的收入，而我們通過跟蹤各種交易可以看到這個過程不斷自我強化。。”
“但請大家不要忘記，借債會形成周期”
“周期會上升，最終也會下降。”
“債務周期，一般可以被分為短期和長期。”
“隨著經濟活動的增加出現了擴張，短期債務周期的第一階段支出繼續增加，價格開始上漲，將導致支出增加的是信貸。。”
“而信貸可以即刻憑空產生，如果支出和收入的增長速度超過所出售的商品的生產速度，價格就會上漲。。”
“通常來說，我們把這種商品價格的上漲，稱為通貨膨脹。”
“各國央行不希望通貨膨脹過高，因為這會導致出現許多問題。。”
“央行在看到價格上漲時就會提高利率，隨著利率的上升，有能力借錢的人會減少，同時現有的債務成本也會上升，就等于你每個月的信用卡還款利益會隨之增加。。”
“由于人們減少借債，還款額度增長，剩下來用于支出的資金將減少，因此支出消費的速度就會放慢。。”
“而由于一個人的支出是另一個人的收入，環環相扣，幾乎所有普通人的收入都將下降。。”
“這種由支出消費減少，信貸總量減少，商品價格下跌，市場交易不活躍，債務違約頻頻發生的情況，我們稱之為通貨緊縮。”
“形成經濟增長的動力減少，經濟會進入衰退期。。”
“如果衰退過于嚴重，而且通貨膨脹不再成為問題，央行將降低利率，使經濟活動重新加速”
“隨著央行負責調控的市場利率降低，償債成本下降，借債和支出增加，出現另一次經濟擴張。。”